信心有所恢復(fù) 聚酯鏈六連陽
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022/12/15 15:01:59編輯：KK月內(nèi)聚酯鏈兩度探底前低后開啟反彈，今尾盤PTA、短纖漲勢加速，分別上漲2.09%、1.82%。當(dāng)前宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)，隨著管控進(jìn)一步放開，終端需求有所改善，支撐聚酯產(chǎn)業(yè)鏈走高。
隔夜美聯(lián)儲宣布加息50基點后，市場風(fēng)險資產(chǎn)整體回落，油價也有短暫回調(diào)，但隨后也是再次刷新日內(nèi)高點，顯示當(dāng)前市場信心逐漸恢復(fù)。最近幾天歐美成品油反彈幅度明顯大于原油，中國市場需求恢復(fù)進(jìn)展更是成為市場關(guān)注重點，如果油市疲弱需求出現(xiàn)改善成為油價持續(xù)反彈驅(qū)動。
PTA存量裝置集中檢修，新產(chǎn)能釋放滯后，供應(yīng)端整體收縮，下游現(xiàn)實需求持穩(wěn)，但政策預(yù)期提振信心，部分投機(jī)需求釋放，聚酯庫存高位回落，短期供需邊際改善，關(guān)注去庫持續(xù)性。供給端PTA裝置方面，揚(yáng)子60萬噸停車，恒力石化2號線220萬噸PTA裝置、浙江逸盛石化3號線200萬噸PTA裝置、逸盛大化1號線225萬噸裝置1月繼續(xù)停車。需求方面受防疫優(yōu)化政策影響，局部市場解封及絕對價格低位帶動部分貿(mào)易商適度補(bǔ)貨，長絲工廠產(chǎn)銷良好，且去庫較為明顯；且周內(nèi)江浙多地相繼發(fā)布組團(tuán)出海搶訂單消息刺激，聚酯及原料品種止跌反彈。
近期短纖部分裝置停車降負(fù)，供應(yīng)縮減，疊加下游階段性補(bǔ)庫，主力持續(xù)反彈。防疫政策優(yōu)化背景下，部分市場采購商在封控結(jié)束后適量備貨，紗廠、織造廠原料備貨有所增加。同時短纖下游純滌紗行業(yè)周均庫存累庫速度放緩，終端織造成品(長纖布)庫存平均水平環(huán)比下滑。但由于紡紗、織造廠庫存基數(shù)較大，且訂單好轉(zhuǎn)可持續(xù)性仍待觀察。因紗線、坯布成品庫存依舊高企；海外訂單在歐美通脹背景下好轉(zhuǎn)有限，內(nèi)銷方面又處臨近年底淡季時期，市場去庫進(jìn)程預(yù)計較慢，部分終端企業(yè)將于下旬開始逐步停車放假，或?qū)ξ磥硇枨蠖诵纬赏侠邸?/p>
中泰期貨認(rèn)為，隨著價格上漲及下游采購意愿下降，聚酯各品種價格依然只是反彈沒有反轉(zhuǎn)且后面很難持續(xù)大漲，可考慮逐步試空或繼續(xù)逢高做空短纖與PTA價差。
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