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在近段時(shí)間持續(xù)火爆的商品市場(chǎng)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種相對(duì)低調(diào)，不管漲跌都比較克制，今日集體飄紅逾2%，在化工期貨中漲幅居前。其中短纖領(lǐng)漲2.78%，收錄三連陽(yáng)。PTA沖破4800元一線，MEG收于5000元以上。

今年4月開(kāi)始，PTA裝置迎來(lái)大檢修，最高時(shí)有超過(guò)1300萬(wàn)噸的PTA產(chǎn)能檢修(占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的20%左右)，同時(shí)PTA工廠連續(xù)3個(gè)月(4、5、6月)大幅降低對(duì)下游合約貨供應(yīng)，釋放挺價(jià)信號(hào)。不過(guò)即使大量檢修市場(chǎng)也一直不缺貨，所以加工費(fèi)到達(dá)盈虧平衡線就很難再漲。4月以來(lái)PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)每次回升至500附近就開(kāi)始回落。

不過(guò)就盤(pán)面走勢(shì)看，受助于PTA大廠6月合約繼續(xù)減量供應(yīng)，加之月底逸盛寧波4#意外故障，PTA流通貨源持續(xù)偏緊，支撐基差保持強(qiáng)勢(shì)，盤(pán)給予面補(bǔ)漲的可能。不過(guò)5月中開(kāi)始聚酯集中檢修，下游開(kāi)工負(fù)荷趨弱，疊加目前倉(cāng)單量依然較高，均對(duì)PTA形成一定牽制。而迫于庫(kù)存及利潤(rùn)拖累，隆眾資訊預(yù)計(jì)6月聚酯開(kāi)工負(fù)荷降低.

MEG基本面及未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)也較明確：當(dāng)前最大的利多因素是偏低的庫(kù)存。然而6月及以后將有浙石化、衛(wèi)星石化、三寧等接近300萬(wàn)噸MEG新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，未來(lái)供應(yīng)大幅增加較確定，不確定的只是節(jié)奏。正是因如此MEG漲幅力度有限，當(dāng)然計(jì)劃投產(chǎn)與實(shí)際投產(chǎn)并出產(chǎn)品還是有一定變數(shù)的，如衛(wèi)星石化MEG裝置就并未如期投產(chǎn)。不過(guò)一旦庫(kù)存持續(xù)累積，價(jià)格再想漲就更加困難。

在產(chǎn)業(yè)供給過(guò)剩大趨勢(shì)背景下，利潤(rùn)波動(dòng)區(qū)間有限，對(duì)于已產(chǎn)能過(guò)剩較嚴(yán)重的PTA和已有些過(guò)剩的MEG來(lái)說(shuō)，成本對(duì)價(jià)格影響更大。

與PTA和MEG顯著不同的是，短纖在今年4季度之前不會(huì)有大量新產(chǎn)能投產(chǎn)，也就是沒(méi)有供給增加壓力，所以短纖問(wèn)題一直都是需求。盡管存在剛需，但從3月到5月底下游基本沒(méi)有經(jīng)歷像樣的集中補(bǔ)庫(kù)。短纖產(chǎn)銷(xiāo)4月以來(lái)持續(xù)低迷，大多數(shù)時(shí)間產(chǎn)銷(xiāo)均在100%之下。所以說(shuō)持續(xù)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)還需要下游自身紡織服裝訂單好轉(zhuǎn)。當(dāng)下市場(chǎng)焦點(diǎn)在全球紡織供給方和需求方疫情的此消彼長(zhǎng)，能否為國(guó)內(nèi)紡織業(yè)帶來(lái)轉(zhuǎn)口訂單。