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受新冠肺炎疫情不利影響，紡織加工企業(yè)延遲開(kāi)工，因多地為防止疫情擴(kuò)散，施行交通管制，員工返崗可能不及往年順暢，且到崗員工仍需要隔離觀察，加之物流運(yùn)輸受到限制，開(kāi)工后短期生產(chǎn)也難以恢復(fù)正常。傳統(tǒng)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)春旺季后延，訂單預(yù)期不樂(lè)觀，中下游采購(gòu)需求或表現(xiàn)偏弱。國(guó)內(nèi)棉價(jià)受需求悲觀預(yù)期影響，結(jié)束節(jié)前慢漲態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)而回調(diào)，但近期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。內(nèi)外棉價(jià)差維持低位，棉紗內(nèi)外價(jià)差持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)紗線加工利潤(rùn)回升。短期疫情擴(kuò)散影響國(guó)內(nèi)棉花需求，棉價(jià)承壓，但新疆棉輪入成交增量。長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計(jì)棉價(jià)將止跌企穩(wěn)。

新疆棉輪入對(duì)棉市起到支撐作用。節(jié)前最后2個(gè)交易日，儲(chǔ)備棉日輪入計(jì)劃數(shù)量有所提高，節(jié)后逐步大幅上調(diào)至當(dāng)前的18000噸，這有利于彌補(bǔ)部分短期市場(chǎng)需求缺失，且利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。因期貨價(jià)格偏低，基差銷售利潤(rùn)較前期下滑，加工企業(yè)、貿(mào)易商等參與期貨點(diǎn)價(jià)交易積極性減弱，相比較而言，交儲(chǔ)更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。且儲(chǔ)備棉輪入新規(guī)定為1月15日(含)以后成交的棉花交貨期限由“合同簽署后45日內(nèi)到庫(kù)并完成初驗(yàn)”暫時(shí)調(diào)整為“合同簽署后75日內(nèi)到庫(kù)并完成初驗(yàn)”，交儲(chǔ)期限有所放寬，在當(dāng)下物流緊張的當(dāng)口，緩解交儲(chǔ)企業(yè)履行合同的壓力。新疆棉輪入日成交量上升，有利于減少市場(chǎng)上可流通棉花數(shù)量，同時(shí)成交均價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)也起到托底作用。

國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)短期充裕，長(zhǎng)期或仍然偏緊。按照年產(chǎn)棉花600萬(wàn)噸，年拋儲(chǔ)量100萬(wàn)噸粗略計(jì)算，在只考慮1%關(guān)稅配額量89.4萬(wàn)噸而不考慮滑準(zhǔn)稅配額進(jìn)口的情況下，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)量790萬(wàn)噸，相較于年820萬(wàn)噸消費(fèi)量存在30萬(wàn)噸供應(yīng)缺口，當(dāng)前1%關(guān)稅下以CotlookA指數(shù)來(lái)粗略計(jì)算外棉進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)徘徊在近幾年同期偏低水平，近日滑準(zhǔn)稅下進(jìn)口利潤(rùn)更是處于接近-1000元/噸水平，將不利于棉花進(jìn)口。2020/21年度預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量將小幅下降。

國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查顯示，2020年我國(guó)棉花意向種植面積4587.5萬(wàn)畝，同比下降4.3%，預(yù)測(cè)總產(chǎn)量為561.7萬(wàn)噸，低于其最新預(yù)計(jì)的2019/20年度棉花產(chǎn)量584.3萬(wàn)噸。拋儲(chǔ)方面，截至去年9月底上輪拋儲(chǔ)結(jié)束，儲(chǔ)備棉余量預(yù)計(jì)結(jié)余175萬(wàn)噸，后續(xù)可供拋儲(chǔ)量相應(yīng)減少。棉花進(jìn)口利潤(rùn)方面，全球新季棉花和美棉豐產(chǎn)預(yù)期的利空在美棉盤面已經(jīng)有所消化，最近幾個(gè)月USDA月度供需報(bào)告延續(xù)下調(diào)棉花產(chǎn)量估計(jì)的趨勢(shì)，對(duì)美棉有所提振，并且節(jié)前中美簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，后續(xù)市場(chǎng)預(yù)期我國(guó)將依據(jù)協(xié)議和國(guó)內(nèi)需求情況增加對(duì)外棉尤其是美棉的采購(gòu)，這也將支撐美棉期價(jià)走勢(shì)，進(jìn)而利于內(nèi)外棉價(jià)差繼續(xù)保持偏弱態(tài)勢(shì)。當(dāng)前不確定量為此次新冠肺炎疫情對(duì)棉花需求影響程度有多大，目前市場(chǎng)普遍對(duì)棉花需求偏悲觀，但后續(xù)隨著國(guó)家防控效果顯現(xiàn)和疫苗、藥物研發(fā)取得進(jìn)展，疫情被控制和解除的概率較大，國(guó)內(nèi)需求將得到修復(fù)，棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)運(yùn)營(yíng)也將逐漸恢復(fù)常態(tài)，因此對(duì)棉花需求不宜過(guò)分悲觀。