印度棉MSP提高 將支撐美棉價(jià)格
——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(07-04)
來源：銀河期貨2018-07-05 08:07:34編輯：KK
期貨
今鄭棉價(jià)格繼續(xù)下跌，809月跌140至15660，901月跌155至16455，905月跌145至16975，持倉量減2.5萬手至94萬手；鄭紗價(jià)格下跌，810月跌155至24610，901月跌155至25160，持倉量略減至0.49萬手。
上游
據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)湖北辦事處信息員了解，6月湖北進(jìn)入梅雨季節(jié)，雨水偏少，但不影響棉花生長?，F(xiàn)在棉花已現(xiàn)蕾開花，長勢好的棉花整株高度有60cm。目前棉花價(jià)格較合理，現(xiàn)貨新年度皮棉、儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉供應(yīng)較充足。紡織企業(yè)擔(dān)心棉花價(jià)格大起大落，高位、低位采購都非常謹(jǐn)慎，不愿高位站崗。
今年上半年安徽天氣非常適合棉花生產(chǎn)，不僅光照充足，氣溫適宜且風(fēng)調(diào)雨順，目前棉花長勢普遍較好。長勢好的棉株高度已超過85cm，果枝4-5臺(tái)/株，每臺(tái)果枝上有2-4個(gè)蕾鈴，少數(shù)蕾鈴已有紅花；長勢差的棉株高近50cm。如果天公作美，今年棉花產(chǎn)量有望大幅增加，籽棉質(zhì)量也將會(huì)明顯提高。
下游
由于近期釋放較多維穩(wěn)信號(hào)，棉花價(jià)格下行，銷售行情開始轉(zhuǎn)淡，紡織企業(yè)采購積極性不高。棉紗價(jià)格因棉花價(jià)格下跌而小幅下調(diào)，主要原因是棉紗漲幅過小，當(dāng)前棉花采購和生產(chǎn)，實(shí)際利潤不高，造成紡織企業(yè)降價(jià)意愿不強(qiáng)。從各紡織企業(yè)報(bào)價(jià)看，普梳棉紗價(jià)格有下跌態(tài)勢，但仍維持前期報(bào)價(jià)。進(jìn)口紗價(jià)格與國產(chǎn)紗持續(xù)“倒掛”，反映詢價(jià)較多、成交較五月份明顯轉(zhuǎn)淡，出貨壓力上升。印度紗報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，內(nèi)需旺盛，印度國內(nèi)棉花、棉紗價(jià)格高位企穩(wěn)。
國際市場
印度：據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)CAI最新預(yù)測顯示，7月印度棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到3650萬包(1包=170公斤，下同)，與上個(gè)月預(yù)測保持一致。截至6月底印度棉花累計(jì)供應(yīng)量達(dá)到3944.5萬包，其中包括3484.5萬包棉花產(chǎn)量、100萬包進(jìn)口量、360萬包期初庫存。棉花消費(fèi)量累計(jì)約2430萬包，平均每月消費(fèi)量270萬包。棉花出口量累計(jì)達(dá)到640萬包。棉花庫存約874.5萬包，其中包括工業(yè)庫存518.5萬包、商業(yè)庫存356萬包。據(jù)CAI預(yù)測，截至本年度末印度棉花總供應(yīng)量將達(dá)到4160萬包，總消費(fèi)量約3240萬包，出口量約700萬包，期末庫存約220萬包。
流傳印度2018/19年度籽棉最低收購價(jià)確定，中短棉纖維MSP價(jià)格從4020盧比/公斤提高到5150盧比/公斤，長棉纖維MSP價(jià)格從4320盧比/公斤提高到5450盧比/公斤，該政策對(duì)給印度棉花價(jià)格提供一個(gè)托底收購價(jià)，預(yù)計(jì)也將支撐美棉價(jià)格。
美國：美國農(nóng)業(yè)部7月2日發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2018年7月1日美國棉花現(xiàn)蕾率42%，較一周前增加10個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，比過去5年同期均值增加2個(gè)百分點(diǎn)。美國棉花結(jié)鈴率12%，較前周增加6個(gè)百分點(diǎn)，和去年同期持平，比過去5年均值增加3個(gè)百分點(diǎn)。美國棉花生長狀況達(dá)到正常以上的占76%，較前周減少5個(gè)百分點(diǎn)，長勢最差的6%，較前周增加5個(gè)百分點(diǎn)。
展望
7月3日儲(chǔ)備棉出庫銷售3萬噸，實(shí)際成交1.5萬噸，成交率50%，成交均價(jià)14865(+170)元/噸，折3128價(jià)格16261元/噸。地產(chǎn)棉成交6473噸，成交率32.1%，成交均價(jià)14349(+44)元/噸，平均加價(jià)470元/噸；新疆棉成交8520噸，成交率86.7%，成交均價(jià)15257(+74)元/噸，平均加價(jià)969元/噸。7月4日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.23萬噸。國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查結(jié)果顯示，2018年全國棉花實(shí)播面積4900.1萬畝，同比減少1.6%，其中黃河流域棉花實(shí)播面積824萬畝，同比減少8.3%；長江流域?qū)嵅ッ娣e537萬畝，同比減少12.3%；西北內(nèi)陸棉區(qū)實(shí)播面積3457萬畝，同比增長2.2%。5月底全國棉花商業(yè)庫存總量約255.35萬噸，同比增加100多萬噸，此外增加80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲(chǔ)備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，目前儲(chǔ)備棉成交價(jià)格低非常有優(yōu)勢，預(yù)計(jì)對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格也利空影響。6月整體來新疆天氣不錯(cuò)，是比較利于棉花生長的，接下來7、8月將進(jìn)入影響棉花產(chǎn)量形成關(guān)鍵時(shí)期，后期需持續(xù)關(guān)注新疆天氣因素。今天有消息稱印度2018/19年度籽棉最低收購價(jià)確定，中短棉纖維MSP價(jià)格從4020盧比/公斤提高到5150盧比/公斤，長棉纖維MSP價(jià)格從4320盧比/公斤提高到5450盧比/公斤，印度棉花最低收購提高26-28%，提高幅度較大，該政策給印度棉花價(jià)格提供一個(gè)托底收購價(jià)，預(yù)計(jì)也將支撐美棉價(jià)格，預(yù)計(jì)該消息短期對(duì)鄭棉也將有一定影響。
棉紗現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，盛澤C32S報(bào)價(jià)24100元/噸，錢清C32S報(bào)價(jià)24000元/噸，目前棉紗期貨和現(xiàn)貨差價(jià)變小，建議等待下次套利機(jī)會(huì)。(標(biāo)題：印度棉MSP提高 將支撐美棉價(jià)格)
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