棉花調(diào)控政策出臺(tái) 花紗先漲后跌
——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(06-04)
來源：銀河期貨2018-06-05 08:06:42編輯：KK
期貨
今早盤鄭棉未受非紡企限拍影響價(jià)格繼續(xù)上漲，不久即在近期增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額共同影響下價(jià)格回落，午盤后加速下跌，809月跌345至17490，901月跌355至18335，905月跌285至18895，鄭棉交易活躍，總成交量366.7萬手處于高位區(qū)間，1月成交量創(chuàng)歷史新高272萬手，鄭棉持倉(cāng)量增6.7萬手至145萬手；鄭紗走勢(shì)與鄭棉基本相同，幅度略小，810月跌160至26650，901月跌340至26980，持倉(cāng)量增210手至1.4萬手。
上游
2018年6月2日中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司發(fā)布《關(guān)于2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出有關(guān)事項(xiàng)的公告》，公布自2018年6月4日起至本年度輪出結(jié)束，儲(chǔ)備棉輪出交易僅限紡織用棉企業(yè)參與競(jìng)買，停止非紡織用棉企業(yè)參與競(jìng)買，紡織用棉企業(yè)購(gòu)買的儲(chǔ)備棉，僅限于本企業(yè)自用。
6月4日中國(guó)棉花協(xié)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)出行業(yè)預(yù)警，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，其中重要內(nèi)容包括近期將專門向棉紡織企業(yè)增發(fā)一定數(shù)量的棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額；今年儲(chǔ)備棉輪出總量沒有上限，只要棉紡織企業(yè)有需求，輪出時(shí)間可以延長(zhǎng)至9月底。中纖局和中儲(chǔ)棉公司已提前做了相關(guān)準(zhǔn)備工作，目前通過優(yōu)化檢驗(yàn)流程、改變抽樣方法等方式加快檢驗(yàn)進(jìn)度，保障每日掛牌數(shù)量達(dá)到3萬噸。
國(guó)際市場(chǎng)
美國(guó)：5月24日一周，2017/18年度美國(guó)陸地棉凈簽約0.38萬噸，較上周減少67.1%，主要簽約國(guó)有越南(1.32萬噸)、馬來西亞(0.25萬噸)、臺(tái)灣(0.12萬噸)；裝運(yùn)8.47萬噸，較前周減少7.4%。截至當(dāng)周2017/18年度陸地棉累計(jì)簽約368.73萬噸，較去年同期增長(zhǎng)17.9%，完成本年度預(yù)測(cè)的113%(5年均值為100%)；累計(jì)裝運(yùn)258.43萬噸，裝運(yùn)進(jìn)度為79%(5年均值為82%)。當(dāng)周中國(guó)取消訂單1.38萬噸，裝運(yùn)量1.02萬噸，截止當(dāng)周陸地棉累計(jì)簽約54.78萬噸。當(dāng)周簽約2018年度陸地棉5.4萬噸，累計(jì)簽約101.79萬噸。
展望
本周(6月4-8日)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)15851元/噸，較上周上調(diào)568元/噸。6月4日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉2.35萬噸，第一節(jié)新疆棉百分百成交，地產(chǎn)棉流拍0.02萬噸，成交均價(jià)15524元/噸，平均加價(jià)923元/噸。本年度輪儲(chǔ)自今日起限制非紡企參與競(jìng)拍，且僅限于競(jìng)拍紡織企業(yè)自用，同樣國(guó)家調(diào)控另一重要手段棉花進(jìn)口配額，本年度增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額也初見端倪。國(guó)家調(diào)控政策的目的旨在于增加棉花供應(yīng)，抑制投機(jī)交易防止棉價(jià)出現(xiàn)暴漲暴跌，保持價(jià)格平穩(wěn)，增強(qiáng)紡企競(jìng)爭(zhēng)力。但國(guó)儲(chǔ)庫存有限，輪出不受限制，本年度輪出的多，下年度庫存更低，而配額增發(fā)，有利于助長(zhǎng)外棉價(jià)格，因此可嘗試在回調(diào)時(shí)多遠(yuǎn)月合約；近月合約有供應(yīng)壓力和巨額倉(cāng)單壓制，可逢高做空，實(shí)體企業(yè)更需做好套期保值。下游紡織企業(yè)，特別是交割廠庫的紡企可以根據(jù)自己的目前庫存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現(xiàn)套利。需要注意的是一定做好風(fēng)險(xiǎn)控制。(標(biāo)題：棉花調(diào)控政策出臺(tái) 花紗先漲后跌)
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