圖1

　　由圖1所示,去年氨綸整體市場(chǎng)持續(xù)上行,9、10月份傳統(tǒng)需求旺季期間以40D為代表的氨綸價(jià)格達(dá)到年內(nèi)最高,成交價(jià)格約52500元/噸。2014年年后歸來(lái),氨綸市場(chǎng)順應(yīng)2013年上行趨勢(shì),年初價(jià)格相對(duì)高位,但因下游需求不及預(yù)期,以及行業(yè)庫(kù)存水平高位,廠家出貨壓力增加等因素的影響,此后國(guó)內(nèi)氨綸市場(chǎng)持續(xù)緩慢下行,主流市場(chǎng)價(jià)格跌跌不休。截至7、8月的傳統(tǒng)需求淡季,江浙地區(qū)氨綸40D價(jià)格已經(jīng)跌至年后最低,當(dāng)前約為48000元/噸,較年初下跌了5.88%。

　　9月,是氨綸行業(yè)的又一轉(zhuǎn)折點(diǎn),根據(jù)歷年的走勢(shì)可知,在這一傳統(tǒng)需求旺季來(lái)臨后,氨綸市場(chǎng)將不斷上行,市場(chǎng)逐漸景氣。而今年在經(jīng)歷連續(xù)數(shù)月下跌的情況下,氨綸行業(yè)能否就此實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)?當(dāng)前氨綸行業(yè)供應(yīng)和需求方面又面臨哪些問(wèn)題?
　　下游需求不及預(yù)期,補(bǔ)庫(kù)周期延長(zhǎng)
　　據(jù)悉,氨綸行業(yè)的主要消費(fèi)終端為下游織造企業(yè),其中包括圓機(jī)、包紗、棉包、經(jīng)編、花邊等行業(yè)。氨綸市場(chǎng)的景氣與否受上述行業(yè)的需求情況影響較大。然而當(dāng)前來(lái)看,下游市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)需求卻不及2013年般精彩。據(jù)悉,自上半年細(xì)旦絲的傳統(tǒng)需求旺季過(guò)后,氨綸下游行業(yè)開工負(fù)荷震蕩下行,直至8月,圓機(jī)行業(yè)開工負(fù)荷已經(jīng)跌至3-4成,開工最高的花邊行業(yè)也維持在6成上下(如圖2),整體來(lái)看,下游市場(chǎng)對(duì)原料氨綸的采購(gòu)需求無(wú)明顯放量。

　　
　　圖2

　　當(dāng)前正值9月伊始,下游行業(yè)開工負(fù)荷有小幅上提的跡象,若后期織造企業(yè)開工負(fù)荷能持續(xù)上行,需求逐漸好轉(zhuǎn)或?qū)?dòng)氨綸行業(yè)逐漸回暖。但當(dāng)前來(lái)看,整體市場(chǎng)暫無(wú)明顯回暖跡象,若后期終端訂單進(jìn)入依舊較少,下游補(bǔ)庫(kù)周期或?qū)⒂兴娱L(zhǎng)。
　　供應(yīng)穩(wěn)定充裕、庫(kù)存水平居高不下
　　據(jù)悉,在去年氨綸行業(yè)發(fā)展相對(duì)樂(lè)觀的形勢(shì)下,整體行業(yè)開工負(fù)荷相對(duì)高位,部分小型廠家亦順勢(shì)投產(chǎn)開工。年后氨綸整體行業(yè)開工負(fù)荷持續(xù)高位,基本維持在9成上下,市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定充裕,但因下游采購(gòu)基本為滿足自身剛性需求,生產(chǎn)廠家出貨壓力較大,場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)銷局面難言平衡。截至當(dāng)前,氨綸行業(yè)整體庫(kù)存水平相對(duì)高位,整體行業(yè)庫(kù)存水平在30-40天,高者在45天以上,部分廠家甚至更高。

　　
　　圖3

　　當(dāng)前大多主流廠家基本滿負(fù)荷生產(chǎn),庫(kù)存水平較高,若下游市場(chǎng)需求依舊無(wú)明顯改善,后期不乏部分廠家適當(dāng)減產(chǎn)降負(fù)荷以避免庫(kù)存積壓的情況。
　　另外,新增產(chǎn)能的投放也將對(duì)整體市場(chǎng)的供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。據(jù)悉,今年上半年氨綸行業(yè)新增產(chǎn)能不多,下半年福建長(zhǎng)樂(lè)恒申2萬(wàn)噸/年的裝置、華峰氨綸位于重慶3萬(wàn)噸/年的裝置以及泰和新材1萬(wàn)噸/年的新增產(chǎn)能均將在今年年底釋放,短時(shí)間內(nèi)對(duì)整體市場(chǎng)的供應(yīng)影響較小,但商家后市心態(tài)或因此相對(duì)悲觀。
　　不僅如此,氨綸市場(chǎng)的運(yùn)行情況及其后市表現(xiàn)與其行業(yè)利潤(rùn)還有較大關(guān)系。據(jù)悉,雖然當(dāng)前氨綸市場(chǎng)價(jià)格不斷下行,但氨綸本身價(jià)格偏高,即使當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)成交重心偏低,但整體行業(yè)利潤(rùn)依舊較為可觀。據(jù)悉,當(dāng)前氨綸40D平均價(jià)格在48000元/噸,利潤(rùn)大致在4960元/噸。因行業(yè)存在較高的利潤(rùn),因此后期即使價(jià)格再有下行空間,首先消耗的也是行業(yè)利潤(rùn),對(duì)氨綸行業(yè)影響面相對(duì)較小,后期氨綸市場(chǎng)供應(yīng)依舊充裕。
　　場(chǎng)內(nèi)心態(tài)不一,市場(chǎng)好轉(zhuǎn)靜待供需改善
　　綜合來(lái)看,但就供需面而言,氨綸整體市場(chǎng)表現(xiàn)較為糾結(jié),當(dāng)前形勢(shì)基本表現(xiàn)為上行動(dòng)力不足,下行空間有限。近期部分商家開始寄希望于傳統(tǒng)需求旺季到來(lái)后的需求好轉(zhuǎn),對(duì)后市成交局面存較為樂(lè)觀的預(yù)期。另有部分廠家因當(dāng)前下游廠家開工負(fù)荷復(fù)蘇遲緩,需求跟進(jìn)乏力,對(duì)后市仍持觀望心態(tài),表示雖然當(dāng)前部分下游行業(yè)因前期庫(kù)存已消耗較多,但場(chǎng)內(nèi)利好因素支撐不足,后市補(bǔ)庫(kù)期的到來(lái)或?qū)⒀舆t。眾所周知,供需局面決定了價(jià)格,當(dāng)前供需形勢(shì)暫無(wú)明顯改觀,場(chǎng)內(nèi)操作氛圍相對(duì)謹(jǐn)慎,氨綸后市能否順利逆轉(zhuǎn)還需密切關(guān)注下游需求好轉(zhuǎn)期的到來(lái)。