隨著中國加入WTO過渡期的結束，國際棉商開始挺進中國腹地，與中國棉商爭奪中國棉花資源，中國棉花本土國際化競爭已經拉開序幕。這回狼真的來了，中國棉企是否已經做好了迎戰(zhàn)的準備？筆者將從一個假設開始，分析國際棉商與中國棉商競爭優(yōu)勢與劣勢，并簡述中國棉企應采取的應對策略。 一個可能成為現(xiàn)實的假設 這是一個不得不做出的假設，在你看完下面的假設內容之后，就會明白這個假設不是沒有道理的。 下面是筆者提出的幾個假設條件： 1、假設在8-9月，中國棉花主產區(qū)天氣進一步惡化，不僅僅淮河流域棉花減產，黃河流域和西北內陸棉區(qū)也遭受重創(chuàng)，中國棉花大幅減產。 2、假設新年度中國籽棉開秤價格為2.8-3.0元/斤，隨后很快被國際棉商拉升到3.5元/斤，甚至更高(國際棉商已在近年進入國內收購市場)。 這個時候，作為一名中國軋花廠或者貿易商的負責人，你是否愿意入市收購籽棉或皮棉？ 如果你不收購，中國棉花市場份額拱手相讓，國際棉商就會大肆買進，直接控制中國棉花資源。 如果你收購，棉花資源爭奪十分慘烈，高價收購者勢必面臨巨大經營風險，一旦棉花價格大幅回落，你是否能夠承受？ 而作為資金成本高且緊張、成品庫存積壓嚴重的紡織企業(yè)，是否會采購16000元/噸甚至更高的棉花補充庫存？如果棉價開始暴跌，紡織企業(yè)是否做好了準備？ 當然，以上情況還是假設，但這并不代表它會發(fā)生。不過話又說回來，在目前的國內棉花市場機制下，以上情形在未來三年內發(fā)生的概率并不低。 現(xiàn)狀：中國棉企在市場競爭中處于劣勢地位 國際棉商巨頭優(yōu)勢十分明顯，表現(xiàn)在經營規(guī)模、資金實力、全球經營經驗豐富以及完善的避險工具等。同時，經過幾年來與中國市場接觸以及大量高薪聘請優(yōu)秀中國棉花經營人才，國際棉商已逐步適應國內人文環(huán)境。 而中國棉商又具備什么競爭優(yōu)勢呢？ 中國棉商在與國際棉商競爭時，最大的軟肋就是資金實力。目前，中國棉花企業(yè)采購資金的60%以上是由農發(fā)行提供的棉花購銷貸款。而且在每年的6月份前后，農發(fā)行要求棉花企業(yè)歸還貸款。在籽棉收購價格高漲時，農發(fā)行往往會收緊貸款規(guī)模。另外，中國棉花企業(yè)規(guī)模普遍不大，在避險工具運用上顯然不足。唯一的優(yōu)勢就是對本土市場的了解和與紡織廠形成的長期信任合作關系。 國際棉商的中國經營策略 我們可以借鑒中國大豆產業(yè)的教訓，來判斷國際棉商可能采取的操作手法。國際棉商可以憑借它雄厚的資金實力與中國內地的軋花廠合作，一方出資、一方加工，大量收購國內棉花。同時，在鄭州棉花期貨上建立大量頭寸來規(guī)避可能出現(xiàn)的虧損風險。在國際棉商控制一定資源后，將大量進口棉和國產棉一同拋售到中國市場，導致中國棉價大幅回落，大量的中國棉企則會在棉價大跌中遭受重創(chuàng)。經過三到五年的這樣“過山車”式行情，中國棉花企業(yè)可能出現(xiàn)大面積倒閉或破產，國際棉商和幸存的少數(shù)實力雄厚的中國棉商將共同掌控中國大部分棉花市場份額。 國際棉商操作的例子，在2006年8月份21世紀經濟報告《中國棉花行業(yè)的“外資憂慮”》一文有所提及。某國際棉商試水中國的第一年，也和大部分國內棉企一樣，經歷了“高買低賣”的尷尬。棉花收購平均價格是14500元/噸，平均賣出價格是13800元/噸。但是依靠熟練準確的套期保值操作，不僅擺脫了虧損的局面，而且還有盈利。 在2006/2007年度，某國際棉商以12700元/噸左右的價格大量收購三級棉，同時在鄭州期貨盤面上大量拋空。雖然該年度現(xiàn)貨價格一路穩(wěn)步上漲，而期貨由于拋壓太重，從2月開始不斷回落，兩者基差逐步縮小。他們不僅在現(xiàn)貨上取得了盈利，還在期貨上大獲全勝，總體利潤可觀。 中國棉花企業(yè)的應對策略 從以上簡單的分析中，中國棉企在面對國際棉商的競爭時，確實處于劣勢，那是否就拱手相讓中國的棉花市場呢？答案是否定的。那又該如何應對呢？ 筆者認為，針對國際棉商可能采取的操作策略。中國棉花企業(yè)可以采取的應對策略有以下幾個方面： 1、構建利用期貨市場規(guī)避風險的運作模式 國際棉商很注重利用棉花期貨市場作為規(guī)避風險的工具，并形成了嚴格的現(xiàn)貨結合期貨的運作模式。中國棉花企業(yè)也必須要構建這樣的規(guī)避風險的運作模式，壯大企業(yè)的棉花經營規(guī)模。自從2004年6月1日誕生以來，鄭州棉花期貨市場已經逐步顯示出其價格發(fā)現(xiàn)的功能，每年交割注冊10萬噸以上的優(yōu)質棉花，為眾多棉花加工企業(yè)提供了套保套利規(guī)避風險的場所，并日益成熟。 2、擴寬棉花收購貸款的渠道，豐富棉花資金來源 棉花收購資金一直是中國棉企的軟肋。僅靠農發(fā)行棉花貸款，企業(yè)的經營是十分危險的。因為每年6月前后農發(fā)行催還貸款將迫使棉花企業(yè)拋售庫存來歸還農發(fā)行的棉花貸款，而且極有可能在年度比較低的價格出售，棉花企業(yè)經營的風險就會擴大。所以要通過各種融資渠道獲得更多的棉花貸款，也替代部分農發(fā)行的貸款，豐富棉花收購資金來源的多樣化。 3、加快棉花收購、加工、銷售等環(huán)節(jié)的分工協(xié)作和資源整合 中國棉花企業(yè)之間專業(yè)分工協(xié)作和資源整合能夠提高運營的效率和風險的抵抗力。從籽棉收購、加工到皮棉銷售，根據(jù)企業(yè)資金實力、人脈資源、質量控制等自身優(yōu)勢，擴大經營規(guī)模，創(chuàng)新經營模式，整體提高競爭優(yōu)勢。 4、加大對優(yōu)秀的棉花經營人才的培養(yǎng) 棉花經營人才是市場競爭核心問題，具有很重要的戰(zhàn)略意義。沒有優(yōu)秀的棉花經營人才，棉花企業(yè)就無法在激烈的競爭中生存。據(jù)筆者的了解，中國棉花企業(yè)具有豐富經驗的優(yōu)秀經營人才流失嚴重。所以棉花企業(yè)要提高優(yōu)秀棉花經營人才的新酬福利待遇，并及時大量培養(yǎng)和儲備棉花經營人才，保持人才的可持續(xù)發(fā)展。 5、學會借助外部的棉花研究力量和研究成果 棉花行情走勢研究是棉花企業(yè)發(fā)展的靈魂，企業(yè)不但要自己培養(yǎng)棉花行情研究人員，還要學會利用外部的棉花研究力量和研究成果為企業(yè)發(fā)展服務，這就是所謂的購買棉花行情咨詢服務，并經常開展行情研究，及時調整棉花經營的思路和策略。 當然，以上僅僅是筆者一點建議。筆者認為在目前的競爭環(huán)境下，國家并不是沒有責任為中國棉花行業(yè)提供必要的保護和調控措施。其中，促進國內棉花企業(yè)之間的重組整合，農發(fā)行棉花貸款政策以及棉花進口配額及其關稅，還有國儲棉的收儲與拋售調控都必要進行全面的審視和完善，以適應棉花行業(yè)發(fā)展的新形勢，避免棉花行業(yè)再現(xiàn)大豆產業(yè)悲劇。