今年5-8 月我國棉花供應(yīng)偏緊，供應(yīng)缺口催生棉價繼續(xù)上揚。 本年度我國預(yù)計消費量為1088-1100 萬噸左右，我們大致可以算一下，本年度總共的供應(yīng)量：產(chǎn)量673 萬噸，年初關(guān)稅內(nèi)配額89.4 萬噸，4 月中旬增發(fā)滑準(zhǔn)關(guān)稅配額150 萬噸，加上上年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存大約230 萬噸，共計約為1142 萬噸；其中截至6 月，本年度累計進(jìn)口量為179 萬噸，尚有60 萬噸可進(jìn)口。 本年度可計算出來的用于紡織消費掉的棉花量為：2006 年9 月至今年6 月，累計紡紗量達(dá)1565.13 萬噸，按60%紡紗用棉比(一般計算用的是64%,便于計算取整)，紡紗用棉已經(jīng)用去了940 萬噸，加上年初國家儲備了30 萬噸新疆棉，所以截至7 月初共計消費量至少970 萬噸。 那么按此計算剩下的供應(yīng)量不足170 萬噸(其中還包括了還未實際進(jìn)口消耗的60 萬噸量)，即使考慮到會有60 萬噸進(jìn)口棉補(bǔ)充。但從7 月份的我國進(jìn)口美棉周裝運量看，隨著美棉快速上揚，進(jìn)口價格也水漲船高，紡織企業(yè)更傾向于購買國棉，選擇這個時候用配額并不劃算；同時也看到，美國、印度棉簽約到港的時間絕大部分是定在今年的11、12 月份，因此相對7、8、9 月的棉花年度尾期，進(jìn)口棉補(bǔ)充市場緩解供應(yīng)壓力是非常有限的。除去這待進(jìn)口的數(shù)量，總共實際可供應(yīng)的數(shù)量僅僅為110 萬噸左右，而這樣一來，按去年5-8 月份紡紗用棉平均每月70.85 萬噸估算，剩下的7、8 月份每月至少需棉花70 萬噸，才基本能與去年紡紗產(chǎn)量平衡，然而顯然今年以來的棉紗產(chǎn)量均是創(chuàng)近幾年新高，保持相對平衡的用量已算是比較保守，那么，這個產(chǎn)需缺口就可能達(dá)到30 萬噸之多，這也說明了一個問題，國家儲備棉近期的拋儲正是出于對缺口做出的調(diào)控手段之一，后面還要細(xì)談儲備棉拋售對棉花價格的影響，在這里，筆者給投資者指出關(guān)注的就是棉花目前供需情況存在較大且明顯的缺口，根據(jù)以上粗略的計算來看，國家每年都還需一定戰(zhàn)略儲備，即使新花上市后，想必國家也會視供需緊張與否的情況，一定程度上放緩收儲步伐。 依靠國棉實現(xiàn)供求平衡已經(jīng)成為歷史。任何人都不能忽視的事實，進(jìn)口棉已經(jīng)在過去的幾　年里達(dá)到國內(nèi)總需求35%以上的份額。這是國內(nèi)市場的基本大局，在棉紡生產(chǎn)持續(xù)高速增長的客觀現(xiàn)實情況下，這個大局短期內(nèi)很難改變。少量拋售國家老商品棉和儲備棉既不會，也不可能改變這個基本的供求格局。 國家及時出臺相關(guān)政策的初衷是要借市場回升之機(jī)，解決儲存時間過長的老棉花庫存，同時給上漲過快的市場降降溫，也以此提醒市場上一些借機(jī)炒作的經(jīng)營者注意規(guī)避市場風(fēng)險。而并不是要打擊市場，甚至重?fù)羰袌?。雖競拍過程中，期貨價格應(yīng)聲而落，但政策引起的市場震動并不是基本面發(fā)生了改變，而是心理因素起了主導(dǎo)作用。 雖然國儲棉拍賣在如火如荼的展開，但也有部分紡織企業(yè)僅是關(guān)注而已，根本無心參與，原因是此次拋售棉花等級偏低，不適合一些企業(yè)生產(chǎn)需要。國家的棉花儲備主要目的和作用就是調(diào)節(jié)平衡國內(nèi)棉花市場,以達(dá)到穩(wěn)定國內(nèi)棉價和保護(hù)平衡國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)鏈各方利益。 國際方面，雖然本年度美國棉花期末庫存超過了1000 萬包(210 萬噸)但美棉庫存是隨著我國的需求和采購的步伐而變化的。本年度以來，我國的棉花進(jìn)口一直很少，最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年6 月份我國棉花進(jìn)口量為25.25 萬噸，大大低于此前的市場預(yù)期。按照USDA 的預(yù)測，本年度我國進(jìn)口量為255.8 萬噸，而本年度(國際棉花年度)的前11個月里，我國進(jìn)口量只有207.72 萬噸。如果按我國棉花年度算，去年9 月至今年6 月總計進(jìn)口約180 萬噸，距離USDA 的目標(biāo)還有70 多萬噸。6 月份國際棉價大漲后的成交尚且如此，7 月份的進(jìn)口量肯定比6 月份還要少。如果國際棉價繼續(xù)保持在目前的水平上，后兩個月的進(jìn)口不可能大幅增多。對此，美國農(nóng)業(yè)部負(fù)責(zé)人已經(jīng)明確表示將繼續(xù)調(diào)減中國棉花進(jìn)口量。 但現(xiàn)在我國國內(nèi)庫存已經(jīng)開始下降(2006/07 為328.5 萬噸，比上一年度減少63.5 萬噸，預(yù)計下年度期末庫存還將減少到316.5 萬噸)。此外，美國佐治亞州和得克薩斯州干旱，實際播種面積可能減少了20%。中國的進(jìn)口需求和天氣因素都可能導(dǎo)致棉價上漲。